свернуть
Зарабатывайте на рынке Forex в автоматическом режиме.
Инвестируйте от 100$ до 100 000$ и более.
С нами уже более 50 000 инвесторов
Получите наши советники совершенно бесплатно.
Данный раздел находится в режиме тестирования, на сайте могут быть ошибки и недочеты.
Просим прощение за неудобства. С уважением, администрация
Скрыть
Словарь Форекс
Словарь Форекс
(1817 терминов)

A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

Экзотический опцион

Экзотический опцион (англ. exotic option) – вид опциона, который отличается от обычных Европейских или Американских по срокам, условиям или способу расчета вознаграждения. Экзотические опционы используются не с целью хеджирования рисков, а для операций спекулятивного характера. Многие их таких опционов не имеют номиналов и цен исполнения, а обладают только условиями, при которых покупатель имеет полное право на получение вознаграждения.

История экзотических опционов

ЭО обращаются на рынке чуть более 30 лет, хотя термин «экзотический» возник только 7 лет назад. В 60-х годах на финансовом рынке были впервые представлены барьерные опционы, их называли «designer» или «boutique». Слово «экзотические» первый раз было использовано в монографии Марка Рубинштейна «Экзотические опционы» (1990 год).

Следует отметить, что создание рынка экзотических опционов было неизбежно, так как по своей природе они являются более гибкими финансовыми инструментами в сравнении с простыми опционами. Повышение спроса на модифицированные новые инструменты было только вопросом времени. Вплоть до 1973 года опционная торговля проводилась исключительно на свободном рынке. Биржевые опционы, сформировавшиеся после 1973 года, быстро завоевали рынок. Значительным толчком к развитию биржевой торговли стала так называемая теория оценки премии опциона, опирающаяся на исследования Шоулса и Блэка. В середине 80-х годов прошлого столетия новые условия, диктуемые постоянно усложняющимися стратегиями страхования портфеля, вызвали повышение спроса на финансовые продукты, позволяющие получить желаемый профиль прибыли.

Проще говоря, данные финансовые продукты имели бы такую функцию выплат, которую по желанию покупателя можно было бы изменить. Изначально выплаты подобного рода строились синтетически при помощи линейной комбинации из выплат по простым опционам, однако такие построения оказались слишком дорогими. Выходом стал финансовый инжиниринг. В результате на рынке за короткий срок появилось более десятка различных экзотических опционов. Если рассматривать их с точки зрения хеджирования, то они предоставили возможность получения гарантированного дохода в неустойчивых рыночных условиях и дополнительного дохода при низких процентных ставках. Эти новые продукты отличались удивительной гибкостью и относительной дешевизной, по сравнению с комбинациями простых опционов.

Преимущества экзотических опционов:

  • Искушенность и возросшее понимание потенциальных клиентов – финансовых менеджеров и корпоративных хеджеров;
  • Способность компаний создавать сложные функции выплат благодаря мощному математическому аппарату;
  • Конкуренция на рынке, возросшая за последние годы, стимулировала образование многочисленных экзотических опционов, часть которых была создана исключительно с целью рекламы. Ситуация подобного рода провоцировала специалистов их конкурирующих компаний говорить «если это могут они, то разве мы не сможем?»
  • Многие предпочитают экзотические опционы не по причине из низкой стоимости, а потому, что они позволяют получать прибыль выше среднерыночной – конечно, если трейдер сумеет правильно уловить рыночную тенденцию.

Экзотические опционы призваны удовлетворять индивидуальные требования заказчика. Они помогают постоянно рискующим участникам рынка упрощать эти риски, то есть делать их управляемыми. Также, ЭО помогают тем трейдерам, кому нужно создать точные схемы подверженности рискам для оптимизации воздействия от них. Однако, несмотря на то, что по сравнению с простыми опционами экзотические имеют ряд серьезных преимуществ, первые продолжают активно развиваться и пользоваться спросом. Причина – высокий риск, который связан с торговлей экзотическими опционами и высокая вероятность крупных убытков при их неправильном использовании.

С целью ограждения трейдеров от потенциальных финансовых потерь и недопущения серьезных флуктуаций рынка, был разработан список рекомендаций, согласно которому финансовому менеджеру не стоит применять экзотические опционы до тех пор, пока:

  • Не расширится понимание его риска от теоретических формул до полного диапазона многочисленных последствий любых изменений рынка;
  • Трейдер не сможет понять риски, связанные с инструментом, и объяснить их другим людям, которые ответственны за операцию;
  • Он не проанализировал все возможные стратегии и не понял, что в контексте портфеля ЭО приближает его к наиболее оптимальному распределению;
  • Он не рассчитал величину потенциальных потерь при реализации разных рыночных сценариев;
  • Он не изучил досконально бухгалтерский и налоговый режимы, которые связаны с транзакцией экзотического продукта;
  • Он не убедился, что доход по ЭО превышает затраты по его мониторингу.

Виды экзотических опционов

Один из распространенных видов опциона является выборной. Данный инструмент позволяет инвестору делать выбор: будет ли опцион опционом колл или пут в определенный момент времени в течение всего срока его действия. Данный тип опциона в течение периода обращения может измениться, поэтому он не торгуется на обычной бирже – это классифицирует его как экзотический опцион.

Другие типы ЭО: азиатские, барьерные, цифровые (бинарные), составные (сложные) опционы.

Определение экзотических опционов

Одно определение лежит в математической плоскости: «ЭО представляют собой опционы, которые при помощи однофакторной модели оценить нельзя». Согласно другим утверждениям, двумя основными признаками экзотических инструментов являются сложность выплат и редкость подписания. Таким образом, при увеличении обращаемости и спроса экзотический опцион часто переходит в стандартный.

Популярное альтернативное определение экзотических опционов – это легкость их продажи. Если у дилера возникают трудности с продвижением своего продукта, его можно назвать экзотическим.

Регистрация
Имя и Фамилия
Логин
E-mail
Пароль
Повтор

Зарегистрироваться

Нажимая на кнопку “зарегистрироваться”
Вы принимаете наши условия

X
Авторизация
Логин
Пароль